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股指期货基差套利举例说明

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利用基差进行期现货套利是怎么一回事?

基差套利交易的概念:套利也就是在买进一个期货合约的同时卖出另外一个合约。可以是同一商品不同月份之间的套利,也可以是不同商品之间的套利。或者是同一商品在两个不同交易所之间的套利。套利者同时做多一个合约并做空一个合约。套利交易有两部分组成:一部分是多头头寸,另外一部分是空头头寸。
同一商品不同月份之间的套利称之为跨月套利;不同商品之间的套利称为跨商品套利。投资者通过套取两个合约之间的价差来获取利益。套利者关注的是两个合约之间的价格关系,而非商品的绝对价格。
大商业机构套利交易做得很大。他们分析并利用商品者之间的基差,采取多种多样的方式来进行套利交易。大的投机机构(基金)也进行套利。然而小的投机客,主要是个人投资者,却很少涉足套利交易。这是因为有些基差跟踪和分析起来十分复杂。不过,有一些简单的套利交易技巧适合个人投资者去学习运用。
据说,多数套利交易者主要依靠基本面分析来决定他们的交易,而多数直接进行期货交易的投机者则主要依靠技术分析来做出交易决断。
正如我在开篇讲到的,套利交易较之于直接的期货交易风险要小一些。可贮存的商品有其额外费用,而对于资深的套利交易者来说,基差很少超越某种历史水平。这就是说,一个交易者在进行套利交易时,心中能确定其风险程度。有些套利在交易过程中震荡比较剧烈,例如跨商品套利。由于风险较低,经纪公司对于套利交易者所要求的保证金较直接进行期货交易的投资者来说要低一些。
跨月套利分为“牛市基差”和“熊市基差”。牛市基差套利指的是交易者买进同一商品近月合约,抛空远期合约。交易者这样做套利原因是他认为近月较远期合约更为强劲(价格涨幅更快)。相反,如果价格下跌,牛市套利者认为近期合约较远期合约跌幅要小。而且永远存在这样的可能性,即近期合约蠢蠢欲涨,而远期合约则时时待跌。熊市基差正好同牛市基差相反。针对同一商品,投资者抛空近期合约而做多远期合约。熊市套利者认为远期合约将较近期合约上涨空间大,或者说近期合约较远期合约下跌幅度要快。在市场中,牛市套利或者熊市套利都可以作为直接交易的替代品。其优势是震荡较小,保证金成本偏低。不利的一面就是当你对市场走势判断准确的时候,基差套利所获取的利润不若单纯直接做某个合约的空间大。
跨商品套利的一种特殊方式就是在一个商品和它的附属产品之间做。常见的一种套利方式就是在大豆和它的产品豆饼、豆油之间做,叫“大豆提油套利”。这种套利是一种相对较为复杂的交易。大豆很少直接被消费。几乎所有的大豆要生产成两种产品:豆饼和豆油。大豆生产商从买进大豆的成本及其豆制品中的差价来获取利润。这种交易被称为“大豆提油套利”。
对于那些单纯从事期货交易的投资者来说,商品基差套利是一种很有价值的投资工具。举个例子,假如近月玉米价格涨势较远期强劲,这往往意味着市场已经出现供不应求的局面。这是基本面显牛的一个信号,价格有可能进一步上涨。相反,如果在上涨过程中近月玉米涨幅不若远期合约,投资者可以大致得出这样的结论,近期价格的上扬主要是基于技术性买盘的推动,而基本面仍无实质利好,应随时做好抛空的准备。
通过观察基差,投资者可以发现哪个合约走势最为强劲,从而买进该合约,而抛出那些走势可能乏力的合约。

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弘业期货,有股指期货期现套利产品,当然案例不会少。想了解吗?

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基差=现货价格一期货价格

期货中基差的形成原因,变化规律及其作用

正常的情况下,期货的价格是大于现货价格的(主要是仓储费),那么他们之间的价差(基差)应该是维持在一个合理的水平。 基差出人意料的增大或缩小,说明此时的基差是不合理的,根据期货市场的价格发现的功能,这一不合理的价格一定会慢慢的趋于合理,也就是说两者的基差必然会变小。(原因见期货市场价格发现的原理)
极差更多的是应用于期现结合套利用的